製油業の市場環境

製油所触媒市場規模と成長:
– 市場規模: 2024年から2032年までのCAGR 3.8%で、2024年の50億1000万ドルから2032年までに67億7000万ドルに成長すると予測されています。
– 触媒の品質向上: 触媒の品質を向上させ、燃料コストを削減して成長機会を生み出すための投資が増加しています。
– 環境規制の影響: 硫黄排出量の削減を目的とした環境規制の強化により、よりクリーンな燃料に対する世界的な需要が高まっています。これには超低硫黄ディーゼル (ULSD) とガソリンの開発が含まれます。

石油精製市場の分析:
– 市場規模: 2020年から2029年までのCAGR 1.30%で、2023年末までに1,300億米ドルに達すると予測されています。
– 主要な地域: アジア太平洋地域が最も成長が速く、最大の市場シェアを占めると予測されています。
– 需要の増加: 石油精製品の需要増に対応するため、下流インフラが拡大しており、市場を牽引すると予想されています。

植物油市場との比較:
– 植物油市場規模: 2024年から2032年までのCAGR 4.5%で、2023年の2,682億米ドルから2032年までに4,016億米ドルに成長すると予測されています。
– 植物油市場規模: 2024年から2029年までのCAGR 7.47%で、2024年の3,848億9000万米ドルから2029年までに5,517億9000万米ドルに成長すると予測されています。

主要なプレーヤーと地域:
– 主要なプレーヤー: エクソンモービル、シェル、シノペック、BP、サウジアラビア石油などが石油精製市場で活動しています。
– 地域別の成長: アジア太平洋地域が石油精製市場で最も成長が速く、中国やインドのような急速に発展している国々が市場を牽引しています。

製油業のM&Aの背景と動向

製油業のM&Aの背景と動向をまとめます。

### 製油業のM&Aの背景

1. 市場の縮小：製油業界では、石油製品の需要が減少しているため、市場が縮小しています。このため、競争が激化し、業界内の企業は生き残りをかけて合併・買収を行う必要があります。
2. 技術力の強化：製油業界は、環境規制の厳格化や、新しいエネルギー源の開発など、様々な課題に直面しています。こうした課題に対応するため、企業は技術力の強化を目指し、M&Aを行っています。
3. 海外進出：製油業界は、原油や製品の価格変動に影響を受けやすいため、海外進出が求められています。M&Aを通じて、海外市場に進出する企業が増えています。

### 製油業のM&Aの動向

1. 大手企業のM&A：大手企業は、市場の縮小や競争激化に対応するため、M&Aを積極的に行っています。これにより、市場シェアの拡大や技術力の強化を図っています。
2. 中堅企業のM&A：中堅企業は、大手企業との競争に勝つために、M&Aを行っています。これにより、技術力の強化や海外進出を図っています。
3. 新興企業のM&A：新興企業は、技術力を持ちながらも資金や市場の拡大が難しいため、大手企業や中堅企業に買収されるケースが多く見られます。

### 製油業のM&Aの成功事例

1. 石油精製業界の大手企業同士の合併：大手企業同士が合併することで、市場シェアの拡大や生産効率の向上を目指す例があります。このようなM&Aにより、企業の競争力が強化され、業界全体の発展につながります。
2. 石油精製以外の事業に進出するM&A：石油精製業界の企業が、石油精製以外の事業に進出するために、他の業界の企業を買収する例があります。これにより、新たな事業分野に進出することができ、企業の事業拡大や多角化が進む。
3. 海外企業の買収：石油精製業界の企業が、海外企業を買収することで、海外市場への進出やグローバルな事業展開を目指す例があります。これにより、企業の事業領域が拡大し、国際競争力が向上する。

### 製油業のM&AにおけるPMIの重要性

1. 文化の融合：M&Aでは、業界の文化や慣行が異なることがあります。PMIにより、両社の文化を融合させることができ、従業員間のコミュニケーションや協力を促進することができます。
2. システムの整合性：M&A後に、2社のシステムを統合することが必要です。PMIにより、双方のシステムを整合させ、効率的な運用を実現することができます。
3. 人材の管理：M&Aにより、人材が重複することがあるため、PMIにより、人材の再配置や戦略的な採用を行うことが必要です。これにより、どちらの企業にも有能な従業員が配置され、業績の向上につながります。

### 製油業のM&Aにおけるリスク分散

M&Aを実施することで、企業は相手企業の経営資源を活用できるだけでなく、新たな顧客網や仕入先、運搬経路にもアクセスできるようになります。これにより、事業リスクを分散させ、市場変動や災害などの不測の事態に対する耐性を高めることが可能です。

製油業のM＆A事例

製油業のM&A事例をまとめます。

### 製油業のM&A事例

1. 日清オイリオグループによる攝津製油のM&A
– 2017年に日清オイリオグループは、油脂事業・化成品事業を展開している攝津製油を、株式交換により完全子会社化しました。

2. 出光興産と富士石油の資本業務提携
– 2024年4月に出光興産と富士石油は資本業務提携を締結しました。既存燃料油事業でのシナジー創出と、両社が協働して京葉地区での将来的な燃料油供給、およびカーボンニュートラル燃料の受入れ、製造、供給拠点の構築を行うことを目的としています。

3. 宇佐美鉱油によるヒラオカ石油の買収
– 2022年4月に宇佐美鉱油はヒラオカ石油を買収しました。買収側は、ガソリンスタンドの運営や工業用潤滑油事業、石油化学製品事業などを展開する企業です。

4. ENEOSとジャパン・リニューアブル・エナジーのM&A
– 2022年1月にENEOSホールディングス株式会社の子会社であるENEOS株式会社は、ジャパン・リニューアブル・エナジー株式会社（JRE）の全株式を取得し、子会社化しました。これによりENEOSは従来の石油事業に加えて、再生可能エネルギー分野での競争力を強化しました。

製油業の事業が高値で売却できる可能性

製油業の事業が高値で売却できる可能性について、以下のポイントをまとめます。

– M&Aの動向: 製油業界は大手企業が寡占化しており、M&Aは経営資源を注力事業に集中させる動きが加速しています。例えば、J-オイルミルズが辻製油の全株を売却し、成長領域への投資を加速しています。
– 業界再編: 原料費の高騰や加工メーカーや外食産業からの値下げ圧力を受け、M&Aによる業界再編が進んでいます。製油上位7社が製油3社に集約された例があります。
– 特定の事例: 不二製油がアメリカの業務用チョコレート製造企業Blommer Chocolate Companyを848億円で完全子会社化し、売上高を押し上げました。
– 価格相場: M&Aでの譲渡価格は、企業価値をベースに交渉で決められます。インカムアプローチ、マーケットアプローチ、コストアプローチなどの方法が用いられます。具体的には、株式譲渡の相場は時価純資産額＋営業利益×2年～5年分、事業譲渡の相場は時価事業純資産額＋事業利益×2年～5年分です。

製油業の事業が高値で売却できる可能性は、M&Aによる業界再編や大手企業の寡占化、特定の事例での大型買収の成功例から見て、高い可能性があります。具体的な価格相場は企業価値をベースに交渉で決められ、特定の評価方法に応じて算出されます。

製油業の企業が会社を譲渡するメリット

製油業の企業が会社を譲渡するメリットは以下の通りです。

– 資産の最適化： 原油価格の変動などにより利益が上下することがありますが、会社を譲渡することで、企業は資産を最適化し、より安定した収益を得ることができます。
– 事業の再編： 環境問題やエネルギー政策の変化などにより、事業の再編が必要になることがあります。会社を譲渡することで、企業は事業の再編を行い、より効率的な事業展開を実現することができます。
– 新たな成長戦略の実現： 石油精製業からエネルギー供給事業へと事業を拡大するために、会社を譲渡してエネルギー供給事業を買収することがあります。これにより、企業は新たな成長戦略を実現し、より大きな市場シェアを獲得することができます。
– 資本提携によるメリット： 資本提携をすることで、石油精製業界全体の資源を共有し、技術や設備の共同利用ができるようになります。また、新しい市場への進出やコスト削減、リスク分散、グローバル展開が期待できます。
– 赤字が続いている場合のメリット： 競争の激化や技術革新の必要性、ポートフォリオ戦略のため、赤字が続いている場合は競争の激化に耐えられるか不安があるため、売却を検討することがあります。

製油業の事業と相性がよい事業

製油業の事業と相性がよい事業を以下にまとめます。

### 製油業と相性がよい事業

#### 植物性油脂事業
– 特徴：植物性油脂の製造に長年のノウハウを持ち、多様な油脂製品を展開しています。低トランス脂肪酸油脂やDHA・EPAの安定化技術を開発しています。
– 主な顧客：流通菓子、冷菓、乳業、加工食品、即席麺などのメーカー。

#### 業務用チョコレート事業
– 特徴：ピュアチョコレートだけでなく、機能性とおいしさを併せ持つチョコレートを展開しています。油脂に関するノウハウを活かして、幅広いニーズにお応えしています。
– 主な顧客：コンビニ・スーパー、メーカー、パティスリー・ブーランジェリー、外食チェーン店など。

#### 乳化・発酵素材事業
– 特徴：ホイップクリーム、マーガリンなどの製菓素材や調理用素材を多彩なラインナップで提供しています。さまざまな業界のニーズに応え、人々のおいしいひと時に貢献しています。
– 主な顧客：コンビニ・スーパー、メーカー、パティスリー・ブーランジェリー、外食チェーン店など。

#### 大豆加工素材事業
– 特徴：半世紀以上にわたり大豆の食品素材としての可能性を追求しています。機能性に優れた粉末状大豆たん白や粒状大豆たん白、大豆ペプチド、水溶性大豆多糖類などを製造しています。
– 主な顧客：加工食品メーカー、飲料メーカー、健康食品メーカー、外食店舗、パティシエ、外食産業、給食、生協など。

### 製油業の課題と対応策
– 原料価格の変動：世界の穀物取引市場の原料価格や為替の変動を受けやすい。
– コスト削減：生産及び調達コスト削減を目的に、業務提携や資本効率化を推進しています。
– 国内成長の他に成長の施策：国内成長の他に成長の施策を持ち難い。

### 製油業の連携強化
– 製油所とエチレンプラントの連携：製油所とエチレンプラントの両方の機能を有する石油コンビナートが、設備廃棄に関連した製品融通や共同運営を模索しています。

### 製油業の高付加価値化
– 高付加価値分野への資金投資：搾油という業務プロセスを業界内企業同士で融通し合い、国内での将来に渡っての安定供給を行い、高付加価値分野への資金投資を行いたいという考え方が背景に存在しています。

### 製油業の資本効率化
– 大規模な製油工場の単独所有運営のリスク：縮小する国内市場を視野に入れて、大規模な製油工場を単独で所有、運営することへのリスク懸念から、資本効率化の動きが見られます。

以上の通り、製油業は植物性油脂、業務用チョコレート、乳化・発酵素材、大豆加工素材などの事業と相性がよいです。また、コスト削減、資本効率化、高付加価値化などの取組みが重要です。

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