手形交換所の市場環境

手形交換所の市場環境を以下のようにまとめます：

手形交換所は、一定の地域内に所在する金融機関が申し合わせによって、定時に決まった場所へ約束手形や小切手などを持ち寄って、その決済交換を行う場所です。この制度は、金融機関が取引先から入金や取立依頼により受け入れた手形・小切手類を、支払場所として指定された金融機関の本支店に個別に取立を行う場合に生じる不便や不経済を解消させ、金融機関相互の円滑な取立および支払を可能にします。

### 手形交換所の歴史
手形交換所の起源は、1773年頃のイギリスのロンドンに設けられた世界最古の手形交換所に遡ります。日本では、明治12年（1879年）に大阪に設置され、その後東京や全国各地に広がりました。

### 手形交換所の運営
手形交換所は、銀行協会や金融団などの金融機関団体により運営されていました。2022年3月22日時点で、日本全国に法務大臣指定の手形交換所と私設手形交換所が179か所存在していました。

### 手形交換制度の目的
手形交換制度は、個別の債権債務をいちいち決済する場合に比べ、現金の輸送リスクや手形業務の煩雑さ、加えて決済に必要な支払い準備金の額を、いずれも減らすことに成功しました。

### 手形交換所の現状
現在、手形交換所は全国銀行協会の運営する電子交換所が交換決済を開始することに伴い、地域の決済インフラとしての役割を終了しています。例えば、名古屋手形交換所は令和4年11月2日に業務を終了しました。

### 電子交換所の導入
電子交換所が導入されると、手形・小切手の交換枚数が減少することが目指されています。2026年度末までに全国手形交換所における手形・小切手の交換枚数をゼロにすることが最終目標となっています。

手形交換所のM&Aの背景と動向

手形交換所のM&Aの背景と動向を以下にまとめます。

背景
– 電子化の進捗: 手形交換所が紙の手形・小切手の交換業務を担ってきたが、2022年11月4日から全国銀行協会が運営する「電子交換所」に移行しました。
– 印紙税の課税対象: 手形等の利用方法や印紙税の課税関係には変わりありません。ただし、手形の裏書は券面へのメモ書きに当たらず引き続き対応できます。

動向
– 手形交換の電子化: 各金融機関に持ち込まれた紙の手形等をスキャンした画像データを、電子交換所を通じて送受信し、交換業務を行います。
– 利用者への影響: 利用者は引き続き紙の手形等を持ち込むことができますが、金融機関によっては手形等の様式や手数料が変更されるため注意が必要です。
– 電子記録債権の広まり: 電子記録債権は、紙の手形に係る交付・保管コストや紛失・盗難リスクなどがなく、分割譲渡が可能などのメリットがあり、印紙税の課税対象外です。

これらの動向は、金融機関間の手形交換業務の電子化と、電子記録債権の普及が進む中で、手形交換所のM&Aが行われている背景を示しています。

手形交換所のM＆A事例

金融業界におけるM&Aの事例を以下にまとめます。

– Zaif HoldingsとCAICAのM&A:
– Zaif Holdingsは仮想通貨の取引所運営や金融派生商品の開発を行う会社で、CAICAはeワラントグループとITシステムの開発事業を行う企業です。
– CAICAがZaif Holdingsを完全子会社化:
– CAICAはZaif Holdingsを完全子会社化し、同社の強みを最大限生かすことができました。M&Aの際に株式譲渡と第三者割当増資の手法が併用され、株式取得にかかった金額は約37億円で、議決権所有割合は23.18%から40.72%まで増加しました。

– 福邦銀行と福井銀行のM&A:
– 福邦銀行は福井県に拠点を置く銀行で、39店舗を持つ銀行です。福井銀行は98店舗を持つ福井県を代表する地方銀行です。
– 両社が地域経済の発展に向けた包括提携(Fプロジェクト)を開始:
– 両社は2020年3月から「地域経済の発展に向けた包括提携(Fプロジェクト)」を開始し、地域の持続的な発展や質の高いサービス提供を目指しました。

– マネックスグループとコインチェックのM&A:
– マネックスグループはオンライン証券をはじめとした最新技術を用いた金融サービスを展開する企業で、仮想通貨交換業への参入準備を進めていました。
– マネックスグループがコインチェックを完全子会社化:
– マネックスグループはコインチェックが発行する全ての株式を取得し、同社を完全子会社化しました。M&Aの際に株式譲渡のスキームが活用され、取得価額は36億円でした。

– 新生銀行とファイナンシャル・ジャパンのM&A:
– 新生銀行はネットワークを活用した共同募集の提携先拡大や実店舗を活用したライフプランニングの実施が可能となりました。
– 両社が株式譲渡の手法でM&Aを行い:
– 両社は2019年5月に株式譲渡の手法でM&Aを行いましたが、買収額は非公開でした。

– Origamiと信金中央銀行の業務提携:
– Origamiはスマホ決済サービス「Origami Pay」を提供していた企業で、信金中央銀行は全国261の信用金庫と連携し、地域社会の発展に注力しています。
– Origamiと信金中央銀行が資本の移動を伴わない業務提携を行い:
– Origamiと信金中央銀行は2018年9月に資本の移動を伴わない業務提携を行いました。

– 三菱UFJ銀行とバンクダナモンのM&A:
– 三菱UFJ銀行は東南アジアでのビジネスプラットフォーム構築に向けた戦略出資を目的に、バンクダナモンのM&Aを行いました。
– 三菱UFJ銀行がバンクダナモンの株式の94%を保有:
– 三菱UFJ銀行はバンクダナモンの既存株主から発行済株式総数の54.0%を追加取得し、同社株式の94%を保有しました。M&A後、バンクダナモンは三菱UFJ銀行の連結子会社となりました。

手形交換所の事業が高値で売却できる可能性

手形交換所の事業が高値で売却できる可能性は低いです。以下の理由があります：

– 電子交換所への移行：2022年11月4日から、手形類のイメージデータを金融機関間で送受信して交換・決済を完結する「電子交換所」に移行しました。これにより、各地の手形交換所は廃止されました。
– 取引停止処分制度：電子交換所は、手形等の健全な利用を確保するため、不払い（不渡り）を起こした者について、その後2年間、参加銀行との当座預金取引や貸出取引を禁止する「取引停止処分制度」を運営しています。これにより、手形交換所の業務が高値で売却される可能性は低くなっています。
– 効率的な決済システム：手形交換制度は、銀行が支払うべき手形類を相互に交換し、受取額と支払額の差額を日本銀行で一括して決済することで効率的な決済を実現していますが、これは手形交換所の事業の価値を低下させる要因となります。

電子交換所への移行により、手形交換所の事業が高値で売却される可能性は低くなっています。

手形交換所の企業が会社を譲渡するメリット

手形交換所の企業が会社を譲渡する際のメリットを以下のようにまとめます：

– 手形の譲渡が容易: 手形は第三者に譲渡することができ、譲渡人は手形の裏に「会社名」、「住所」、「相手の会社名」を記載し、押印をすることで譲渡が可能になります。
– 資金調達の柔軟性: 手形を利用することで、支払期日までに現金を用意する必要があるため、資金繰りが楽になります。特に売上の入金がまだ先という状況で仕入を行う場合に有効です。
– 金利の非適用: 手形を発行しても、支払期日までの金利等がかかることはありません。これにより、余分な借り入れを避けられることと、金利がかからないことというのは大きなメリットです。
– 社会的信用の向上: 手形の発行を行うためには銀行の厳しい審査をクリアする必要があり、これにより事業としての信用が保証されることがあります。
– 早期の現金化: 手形割引を利用することで、支払期日を待たずに現金化することが可能です。これにより、数週間～数ヶ月程度の審査が一般的とされる証書による長期借入と比べて、比較的短時間で審査が終了します。
– 低コスト: 手形割引では、多くの金融機関における割引手数料が他の手形貸付・証書貸付よりも安価に設定されています。また、金利そのものも1%～数%程度であり、金利計算が適用される日数も短いことから、負担の少ない資金調達手段といえるでしょう。

手形交換所の事業と相性がよい事業

手形交換所の事業と相性がよい事業は、以下の通りです。

– 電子交換所の運営: 手形交換所が廃止され、電子交換所が導入されました。電子交換所では、金融機関間で手形・小切手のイメージデータを送受信し、決済を行います。具体的には、手形・小切手のイメージデータ作成と金融機関間のデータ送受信が行われます。
– 決済システムの効率化: 手形交換制度では、銀行間で支払うべき手形類を相互に交換し、日本銀行で一括して決済を行うことで効率的な決済を実現しています。具体的には、手形類の交換と日本銀行での一括決済が行われます。
– 電子化推進: 政府の要請を受けて、金融業界は2026年度末までに手形・小切手の全面的な電子化を目指しています。具体的には、手形・小切手の電子化と決済事務の効率化が行われます。
– 取引停止処分制度: 電子交換所は、手形等の健全な利用を確保するため、不払い（不渡り）を起こした者について、その後2年間、参加銀行との当座預金取引や貸出取引を禁止する「取引停止処分制度」を運営しています。具体的には、不払いを起こした者の取引停止が行われます。

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