トンネル建設業の市場環境

トンネル建設業の市場環境は、以下の要素によって特徴づけられます。

– 市場規模の成長：トンネル建設市場は、世界中で進行中のインフラプロジェクトとトンネル掘削技術の進歩に牽引され、予測期間中に成長すると見られています。特にアジア太平洋地域では、政府機関と民間機関の両方による投資や、より良いインフラへの需要、接続性の向上などが市場の成長を見通しに寄与しています。

– 技術の革新：トンネル掘削機（TBM）技術の革新は、プロジェクトの効率と管理を向上させています。例えば、モニタリング・システムやBIM（ビルディング・インフォメーション・モデリング）などのデジタルツールが活用されています。

– 課題：市場成長には、資本コストの高さ、熟練労働者の不足、規制上のハードルが障壁となり得ます。また、COVID-19の流行により、規制とサプライチェーンの混乱が操業に影響を及ぼしたが、規制が緩和されるにつれて市場はパンデミック以前の状態に回帰する兆しを見せています。

– 地域別の動向：アジア太平洋地域では、トンネル建設市場の大幅な成長が見込まれています。政府機関と民間機関の両方による投資、より良いインフラへの需要、接続性の向上、人口が多いことによる地表の混雑を緩和する必要性などが、この地域の成長見通しに寄与しています。

– 企業の競合動向：日本のゼネコン（ゼネラル・コントラクト）業界では、鹿島建設、清水建設、大成建設、竹中工務店などがトップシェアを占めています。特に大成建設は市街地開発に特に強みを持つ企業であり、住宅関連事業を行っています。また、前田建設工業はダムやトンネル建設など、土木工事に強みを持つ企業であり、海外での実績が多い点も特徴といえます。

– 労働環境の課題：建設業界全体としては、良好な受注環境にある一方で、働き手の不足と高齢化が深刻な問題となっています。特に現場監督の不足が新規受注を困難にしている企業が少なくありません。これに対して、国土交通省では「i-Construction」を推進し、建設現場の生産性を2割向上させることを目指しています。

– トンネル掘削機市場の成長：世界のトンネル掘削機市場規模は、2022年に55億8,680万米ドルに達し、予測期間中に6.1％のCAGRで成長し、2031年までに95億1,922万米ドルに達する予測されています。不均質地盤セグメントが市場への最大の貢献者であり、予測期間中に5.3％のCAGRで成長すると予測されています。

トンネル建設業のM&Aの背景と動向

トンネル建設業のM&Aの背景と動向についてまとめます。

### 背景

トンネル建設業界では、人材不足や市場規模の縮小などの影響が顕著です。特に、少子高齢化が原因で、有資格者の存在が不可欠な建設作業において、人材確保が大きな課題となっています。

### 動向

近年、トンネル建設業界ではM&Aが活発に行われています。これは、大手のゼネコンや地場の工事業者が、トンネル建設に参入し、新たな収益源を確保するための戦略を持っていることが背景にあります。

具体的な動きとして、大手ゼネコンが地元のトンネル建設業者を買収して、自社の施工能力を強化することがあります。また、地元の建設業者同士が合併して、地域に密着した事業展開を強化することもあります。

### 事例

#### 山木工業ホールディングスとオリエンタル白石

2024年、OSJBホールディングスは山木工業ホールディングスの福島県およびいわき市での工事実績を活用し、オリエンタル白石の得意分野である橋梁工事の受注機会の拡大を狙いました。同時に、OSJBホールディングスのネットワークを活用し、山木工業ホールディングスの港湾土木工事の受注機会の拡大を狙いました。

#### 吉田組と南野建設

2020年3月31日までに、吉田組はアジアゲートホールディングスより南野建設の発行済株式100％を譲渡され、子会社化されました。南野建設は、推進工法によるトンネル工事を主力に電気やガス、上下水道などの都市インフラ分野で実績を積んでいました。

### メリット

M&Aを活用することで、企業には様々なメリットがあります。特に、人材の確保、原材料の仕入れや重機などのリソース活用、新規エリアへの進出、官民の補完、支配力の強化、新規取引先の獲得などが挙げられます。

### 成功事例

#### メイホーエクステックと三川土建

2022年12月、メイホーホールディングスの子会社であるメイホーエクステックが、三川土建を買収しました。この取引は約4億円で、2023年1月4日に完了しました。メイホーホールディングスは、この買収によってコスト削減、人材交流、現場での技術共有、そして経営資源の最適化など多くの利点を享受することになりました。

トンネル建設業のM＆A事例

トンネル建設業のM&A事例をまとめます。

### トンネル建設業のM&A事例

1. 吉田組による南野建設のM&A
– 譲渡企業: 南野建設株式会社
– 譲受企業: 吉田組
– 理由: 南野建設は、推進工法によるトンネル工事を主力としており、吉田組はこれを吸収合併し、都市インフラ分野での実績を強化しました。

### 近い事例

1. OSJBホールディングスによる山木工業ホールディングスのM&A
– 譲渡企業: 山木工業ホールディングス株式会社
– 譲受企業: OSJBホールディングス株式会社
– 理由: OSJBホールディングスは、山木工業ホールディングスの福島県およびいわき市での工事実績を活用し、橋梁工事の受注機会を拡大しました。

これらの事例は、トンネル建設業に関連するM&Aの動向を示していますが、具体的なトンネル建設業のM&A事例は見つかりませんでした。

トンネル建設業の事業が高値で売却できる可能性

トンネル建設業の事業が高値で売却できる可能性について、以下のポイントをまとめます。

– 受注高の変動：トンネル建設業の受注高は、2023年9月末で2,681億円（前期比1,075億円）でした。受注高が増加しているため、売却の可能性も高まっている可能性があります。
– 業績予測：2024年3月期の建設受注高は、前期比11.2％増加予定で、完成工事利益率も9.0％から11.2％に増加予定です。これは、トンネル建設業の収益が向上していることを示しています。
– 競争力：トンネル建設業は、特定の技術や資材を必要とするため、競争力が高い分野です。高値で売却するためには、企業が持つ技術や資材の競争力が大切です。
– 市場状況：トンネル建設業の市場状況は、インフラ投資の増加や都市開発の進展に伴って好調です。高値で売却するためには、市場状況が好調であることが重要です。

これらのポイントを考慮すると、トンネル建設業の事業が高値で売却できる可能性は高いと言えます。

トンネル建設業の企業が会社を譲渡するメリット

トンネル建設業の企業が会社を譲渡するメリットは以下の通りです。

– まとまった資金が手に入る: 事業売却をすれば、まとまった資金が手に入るので経営の立て直しに使えます。重機などの資産を持っていることから売却金額も大きくなりやすいです。
– 会社全体の収支が良くなる: 赤字の事業を売却した場合には、会社全体の収支を改善できます。例えば、新規建設の事業が衰退した場合に、その部分だけを事業売却し、収支を改善することができます。
– 建設会社特有の処分コストを削減できる: 重機などの特殊な設備の処分コストがかかる場合、事業売却で重機ごと売却することで処分コストを削減できます。
– 事業の方向性を変える機会を提供する: 不採算部門を分離することで、より収益性の高い事業に資本を集中させられるため、事業の方向性を変える機会を提供します。
– 後継者問題を解決し、企業のブランドやノウハウを継承する: 法人としての身分を保持しつつ、後継者問題を解決し、企業のブランドやノウハウを継承することができます。

トンネル建設業の事業と相性がよい事業

トンネル建設業の事業と相性がよい事業は以下の通りです：

1. 橋梁建設:
– 橋梁建設はトンネル建設と共に道路や鉄道の基盤を構築する重要な事業です。両者は同時に施工されることが多く、技術や資材の共通化が可能です。具体的には、橋梁建設の設計や施工がトンネル建設のプロセスに影響を与えることがあります。

2. 道路建設:
– 道路建設はトンネル建設の前提条件であり、道路の整備がトンネルの安全性と利用性を確保します。道路建設とトンネル建設は連携して進められることが多く、道路の設計や舗装工事がトンネルの安全確保に寄与します。

3. 鉄道建設:
– 鉄道建設はトンネル建設の重要な分野であり、鉄道トンネルの設計や施工は鉄道の安全運行を確保するために必要です。鉄道トンネルの建設は、地質調査や構造設計が非常に重要です。

4. 上下水道建設:
– 上下水道建設はトンネル建設と共に社会基盤整備の一環として行われます。上下水道の整備がトンネルの周辺環境を整えるために重要であり、トンネルの設計や施工に影響を与えることがあります。

5. ダム建設:
– ダム建設はトンネル建設と共に水資源の管理や洪水防止に役立ちます。ダムの建設は、トンネルの設計や施工に影響を与えることがあり、特に水力発電や水資源の管理に重要です。

6. 不動産の売買・賃貸:
– 不動産の売買・賃貸はトンネル建設の周辺環境整備に役立ちます。トンネルの建設により周辺地域の開発が進むため、不動産の売買や賃貸が活発化します。

7. 建設機材の卸売:
– 建設機材の卸売はトンネル建設に必要な機材を提供する事業であり、トンネル建設の効率化に役立ちます。建設機材の卸売は、トンネル建設のプロセスに直接影響を与えることがあります。

これらの事業はトンネル建設と密接に関連しており、相互に補完して社会基盤の整備を進めることが重要です。

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